Ešte v októbri na MoneyFeste 2025 náš obchodný riaditeľ IBIS InGold Ing. Filip Horáček, Ph.D. upozornil, že investičný svet stojí pred zásadnou zmenou: zlato už nie je len poistkou pre zlé časy, ale stáva sa jadrom portfólia. V tom čase to znelo ako odvážne tvrdenie. Dnes mu však dávajú za pravdu najnovšie analýzy, prieskumy aj svetové inštitúcie.
„Investori už nevnímajú zlato ako poistku zo strachu, ale ako základnú alokáciu pre odolnosť.“ — Christopher Gannatti & Nitesh Shah, WisdomTree
Sme v odlišnej fáze ekonomického cyklu
Ako vysvetľuje Ing. Filip Horáček, Ph.D. Obchodný riaditeľ IBIS InGold, globálna ekonomika prechádza rôznymi cyklami – rastom, vrcholom, poklesom a dnom. To, čo sa mení dnes, nie je samotný cyklus, ale správanie jednotlivých tried aktív v jeho záverečnej fáze.
Zlato je jadrom portfólia.
„Nachádzame sa vo fáze zvýšenej neistoty. A v takom období sa investori presúvajú k aktívam, ktoré nesú nižšie riziko a lepšie chránia hodnotu,“ hovorí Filip Horáček. Je to reakcia na dlhodobé problémy, akými sú vysoké štrukturálne deficity, rastúce zadlženie štátov, geopolitická nestabilita či monetárne stimuly. Práve tieto faktory zásadne menia spôsob, akým dnes investori diverzifikujú svoje portfóliá.
Prečo prestáva fungovať pravidlo 60/40
Tradičný mix 60 % akcií a 40 % dlhopisov fungoval viac než 150 rokov. Dnes však stráca účinnosť. Dlhopisy už nie sú spoľahlivou kotvou – vysoké zadlženie štátov a rast úrokových sadzieb narušili ich stabilizačnú funkciu. Akcie sú zároveň mimoriadne citlivé na každé geopolitické aj makroekonomické zakolísanie. Kombinácia týchto faktorov spôsobuje, že ani jedna z týchto tried už neplní svoju pôvodnú úlohu tak, ako kedysi.
A presne to vedie investorov k hľadaniu novej opory portfólia.
Zdroj: archív autora
Zlato sa z doplnku mení na „core allocation“
Najnovšia analýza WisdomTree z novembra 2025 ukazuje, že zlato sa z taktickej poistky pre „zlé časy“ mení na strategický základ portfólia. Tento posun je výsledkom rastúcej nedôvery vo fiat meny, obáv z dlhovej udržateľnosti štátov, rekordného dopytu centrálnych bánk aj rastúcich rizík na akciových a dlhopisových trhoch. Zlato sa tak prirodzene presúva na pozíciu aktíva, ktoré dokáže stabilizovať portfólio tam, kde tradičné triedy zlyhávajú.
60/40 už neplatí.
Tento trend potvrdzuje aj prieskum medzi 802 inštitucionálnymi investormi v Európe a UK – zlato je dnes najpreferovanejším bezpečným aktívom, dokonca pred bitcoinom, jenom či americkým dolárom.
Kam smeruje moderné portfólio?
Zlato sa stáva kľúčovým stavebným prvkom dlhodobej investičnej stratégie — nie ako emocionálna poistka, ale ako racionálna reakcia na nové ekonomické prostredie.
Mení sa paradigma. Menia sa pravidlá. A investori sa prispôsobujú.
Zlato už nie je doplnok.
Zlato je základ.
______________
Disclaimer (v súlade so slovenskou legislatívou)
Informácie uvedené v tomto článku majú výhradne vzdelávací a informačný charakter a nepredstavujú investičné poradenstvo, investičné odporúčanie ani výzvu na nákup či predaj akéhokoľvek finančného nástroja v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Minulá výkonnosť nezaručuje budúce výnosy. Investovanie je spojené s rizikom a každý investor by mal zohľadniť svoju finančnú situáciu, investičné ciele a mieru rizika, ktorú je ochotný podstúpiť. Pred prijatím akéhokoľvek investičného rozhodnutia odporúčame poradiť sa s odborným finančným poradcom.
